Gamma Neutral Optionen Strategien Mit gamma-neutralen Optionen Strategien beinhaltet die Schaffung von Optionen Positionen, die einen allgemeinen Gamma-Wert, der Null oder sehr nahe an Null ist. Das Prinzip soll sicherstellen, dass der Deltawert solcher Positionen unabhängig bleibt, unabhängig davon, wie sich die zugrunde liegende Sicherheit bewegt. Strategien dieser Art arent geeignet für Anfänger und wir würden es nur empfehlen, wenn Sie eine anständige Menge an Erfahrung Trading-Optionen haben. Seine auch wichtig, dass Sie alles über die Optionen griechisch verstehen und wie sie funktionieren. Klicken Sie hier für mehr über die greeks, wenn Sie arent vertraut mit ihnen. Auf dieser Seite haben wir mehr über den Gamma-neutralen Handel und einige der Möglichkeiten beschrieben, wie Strategien dieser Art verwendet werden können. Gamma Neutral Trading Explained Managing Volatility einer Position Trading Implizite Volatilität Schutz der Gewinne Abschnitt Inhalt Quick Links Empfohlene Optionen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Lesen Bewertung Besuchen Broker Gamma Neutral Trading Explained Gamma-neutrale Optionen Strategien können Um neue Positionen zu schaffen oder um eine bestehende Position anzupassen. Das Ziel ist, eine Kombination von Optionen zu verwenden, die den Gesamt-Gammawert so nahe wie möglich an Null bringen wird. Ein Nullwert bedeutet, dass sich der Delta-Wert nicht bewegen sollte, wenn sich der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers bewegt. Es gibt ein paar Gründe, warum Sie dies tun möchten, was wir ein wenig später betrachten. Technisch können Sie jede Kombination von Optionen, die Sie wollen, um eine Gamma-neutrale Position zu erstellen. Da diese Strategien sind ein wenig anders als die meisten anderen, wo es spezifische Transaktionen, die Sie machen müssen, um eine Verbreitung, die im Einklang mit Ihren Zielen ist zu schaffen. Dies ist vor allem, warum wir nur empfehlen, dass erfahrene Händler nutzen diese Strategien müssen Sie in der Lage sein, genau das, was Sie zu tun versuchen und warum. Verwalten der Volatilität einer Position Der Gamma-Wert einer Optionsposition repräsentiert im Wesentlichen die Volatilität dieser Position. Daher ist es sinnvoll, dass eine Gamma-Neutralstellung sinnvoll ist, wenn Sie möglichst wenig Volatilität aussetzen möchten. Durch die Schaffung einer Position, die Gamma-neutral ist, aber Delta-positiv, können Sie von vorhersehbaren Gewinnen profitieren (vorausgesetzt, die zugrunde liegenden Sicherheit bewegt sich wie Sie erwarten), ohne exponentielle Verluste ausgesetzt, wenn die Dinge nicht ausfallen, wie Sie vorhergesagt haben. Dies ist nützlich, wenn Sie eine langfristige Position auf einer Sicherheit, die Sie erwarten, um Wert im Laufe der Zeit zu erhöhen, sondern wollen die Wirkung von unerwarteten Bewegungen zu reduzieren. Trading implizite Volatilität Es ist möglich, eine Optionsposition zu schaffen, die nicht von Kursbewegungen eines zugrunde liegenden Wertpapiers beeinflusst wird, sondern von den Änderungen der impliziten Volatilität profitiert. Dazu müssen Sie sicherstellen, dass eine Position sowohl Gamma-neutral als auch Delta-neutral ist. Dadurch wird effektiv machen Sie lange auf vega, was bedeutet, dass Sie profitieren, wenn implizite Volatilität steigt. Dieses ist eine nützliche Strategie, wenn Sie eine Gelegenheit identifizieren, in der die implizite Volatilität wahrscheinlich ändern wird, aber Sie arent sicher sind, in welcher Richtung der Preis des Sicherheitses sich verschiebt, oder ob es überhaupt bewegt. Wenn Sie arent vertraut mit impliziten Volatilität, klicken Sie bitte hier für weitere Informationen. Schutz der Gewinne Beim Handel Optionen sehr wahrscheinlich werden Sie ein Szenario, wo eine bestehende Position hat Sie einen anständigen Gewinn und Sie wollen einige oder alle profitieren zu profitieren begegnen. Der offensichtliche Weg, dies zu tun ist, um die Position zu schließen und nehmen Sie Ihr Geld, aber Sie werden nicht in der Lage, weitere Gewinne zu machen, wenn Sie dies tun. Mit einer gamma-neutralen Strategie, können Sie möglicherweise das Beste aus beiden Welten in einer solchen Situation. Wenn Sie Ihre Position so einstellen, dass sie Delta neutral und gamma neutral macht, machen Sie es automatisch zum theta neutral. Dies bedeutet, dass Ihre Position nicht durch weitere Kursbewegungen im zugrunde liegenden Wertpapier oder durch Zeitzerfall beeinflusst wird. Er kann aber weiterhin von steigender Volatilität profitieren. Dies ist ein lebensfähiger Ansatz, wenn Sie Gewinne auf eine Sicherheit, die möglicherweise im Preis erheblich bewegen könnten bald (z. B. theres Ertragsankündigung fällig) gemacht haben, aber Sie arent sicher, in welche Richtung der Preis bewegen wird. Indem Sie Ihre Position delta-neutral und gamma-neutral, können Sie die Gewinne, die Sie bereits gemacht haben, und machen weitere Gewinne, wie die Volatilität erhöht. Sobald die Periode der Volatilität zu Ende ist, können Sie Ihre Position wieder anpassen (oder ganz schließen), basierend auf Ihren Erwartungen an diesem Punkt. Copyright Kopie 2016 OptionenTrading. org - Alle Rechte vorbehalten. An Einführung zu Gamma-Delta Neutral Option Spreads Haben Sie jemals Strategien, die den Zerfall einer Optionen theta, die attraktiv sind zu nutzen, aber Sie cant stehen das damit verbundene Risiko auf den gleichen Weg Zeit, konservative Strategien wie Cover-Call-Schreiben oder synthetische Covered Call kann zu restriktiv sein. Die Gamma-Delta-neutrale Ausbreitung kann nur der beste Mittelweg zu diesen Bedenken sein, wenn man nach einem Weg sucht, um den Zeitzerfall auszunutzen, während die Wirkung von Preisaktionen auf Ihren Positionswert neutralisiert wird. In diesem Artikel, stellen Ihnen auch diese Strategie. Learning Greek Um die Anwendung dieser Strategie zu verstehen, wie hier erläutert, ist die Kenntnis der grundlegenden griechischen Maßnahmen, die mit Optionen verbunden sind, wesentlich. Dies bedeutet inhärent, dass der Leser auch mit Optionen und deren Eigenschaften vertraut sein muss. Theta Theta ist die Zerfallsrate in einem Optionswert, der dem Durchgang von einem Tag zugeschrieben werden kann. Mit dieser Verbreitung werden wir den Verfall von Theta zu unserem Vorteil nutzen, um einen Gewinn aus der Position zu gewinnen. Natürlich tun viele andere Spreads dies, aber als youll entdecken, durch die Sicherung der Netto-Gamma-und Netto-Delta unserer Position können wir sicher halten unsere Position Richtung neutral in Bezug auf Preis. Die Strategie Für unsere Zwecke verwenden wir eine Ratio-Call-Write-Strategie als unsere Kernposition. In diesen Beispielen kaufen wir Optionen zu einem niedrigeren Basispreis als dem, zu dem sie verkauft werden. Zum Beispiel, wenn wir die Anrufe mit einem 30 Basispreis kaufen, werden wir die Anrufe zu einem 35 Basispreis verkaufen. Natürlich werden wir nicht nur eine regelmäßige Verhältnis Aufruf schreiben Strategie - wir werden das Verhältnis anpassen, an dem wir kaufen und verkaufen Optionen zur materiellen Beseitigung der Netto-Gamma unserer Position. Wir wissen, dass in einem Verhältnis schreiben Optionen-Strategie. Mehr Wahlen werden geschrieben, als gekauft werden. Dies bedeutet, dass einige Optionen nackt verkauft werden. Das ist von Natur aus riskant. Das Risiko hier ist, dass, wenn die Aktie sammelt genug, die Position verlieren Geld als Folge der unbegrenzten Exposition gegenüber der Oberseite mit den nackten Optionen. Durch die Verringerung der Netto-Gamma auf einen Wert nahe null, eliminieren wir das Risiko, dass sich das Delta signifikant verschiebt (wobei nur ein sehr kurzer Zeitraum angenommen wird). Neutralisieren des Gamma Um das Gamma effektiv zu neutralisieren, müssen wir zuerst das Verhältnis finden, zu dem wir kaufen und schreiben werden. Anstatt durch ein System von Gleichungsmodellen, um das Verhältnis zu finden, können wir schnell herausfinden, das Gamma-neutrales Verhältnis, indem Sie die folgenden: Finden Sie die Gamma jeder Option. Um die Zahl zu finden, die Sie kaufen, nehmen Sie die Gamma der Option, die Sie verkaufen, um sie auf drei Dezimalstellen und multiplizieren Sie sie mit 100. Um die Zahl zu finden, die Sie verkaufen, nehmen Sie die Gamma der Option, die Sie kaufen, um sie herum Auf drei Dezimalstellen und multipliziert sie mit 100. Wenn wir beispielsweise unsere 30 Anrufe mit einer Gamma von 0,126 und unsere 35 Anrufe mit einer Gamma von 0,095 haben, würden wir 95 30 Anrufe kaufen und 126 35 Anrufe verkaufen. Denken Sie daran, dies ist pro Aktie, und jede Option repräsentiert 100 Aktien. Der Kauf von 95 Anrufen mit einer Gamma von 0,126 ist ein Gamma von 1.197 (9.5000.126). Der Verkauf von 126 Anrufen mit einer Gamma von -0.095 (negativ, weil sie verkauft wurden) ist ein Gamma von -1.197 12.600 (-0.095). Dies führt zu einem Netto-Gamma von 0. Da die Gamma normalerweise nicht schön abgerundet ist auf drei Dezimalstellen, kann Ihre tatsächliche Netto-Gamma um etwa 10 Punkte um Null variieren. Aber weil wir mit so großen Zahlen zu tun haben, sind diese Variationen der tatsächlichen Netto-Gamma nicht materiell und wird keinen Einfluss auf eine gute Verbreitung. Neutralisieren des Deltas Nun, da wir das Gamma neutralisiert haben, müssen wir das Netz Delta Null machen. Wenn unsere 30 Anrufe ein Delta von 0,709 haben und unsere 35 Anrufe ein Delta von 0,418 haben, können wir folgendes berechnen. 95 Anrufe, die mit einem Delta von 0,709 gekauft wurden, sind 6,735,5. 126 Anrufe mit einem Delta von -0.418 verkauft (negativ, weil sie verkauft wurden) ist -5.266,8. Dies führt zu einem Netto-Delta von positiv 1.468.7. Um dieses Netto-Delta sehr nahe an Null zu bringen, können wir 1.469 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kürzen. Dies liegt daran, dass jeder Aktienbestand ein Delta von 1 hat. Dies fügt -1.469 zu dem Delta hinzu, was es -0.3 ergibt, sehr nahe bei Null. Weil Sie nicht kurze Teile einer Freigabe können, ist -0.3 so nah, wie wir das Netzdelta auf Null erhalten können. Wiederum, wie wir in der Gamma angegeben haben, weil wir es mit großen Zahlen zu tun haben, wird das nicht materiell groß genug sein, um das Ergebnis einer guten Verbreitung zu beeinflussen. Untersuchen des Theta Jetzt, da wir unsere Position effektiv preisneutral haben, untersuchen wir seine Rentabilität. Die 30 Anrufe haben eine Theta von -0.018 und die 35 Anrufe haben eine Theta von -0.027. Das bedeutet: 95 Aufrufe, die mit einem Theta von -0.018 gekauft wurden, sind -171. 126 Anrufe mit einer Theta von 0,027 verkauft (positiv, weil sie verkauft wurden) ist 340,2. Daraus ergibt sich ein Netto-Theta von 169,2. Dies kann als Ihre Position 169,20 pro Tag interpretiert werden. Weil Optionsverhalten nicht täglich eingestellt wird, müssen Sie Ihre Position ungefähr eine Woche halten, bevor youll in der Lage sein, diese Änderungen zu bemerken und von ihnen zu profitieren. Rentabilität Ohne alle Margin-Anforderungen und Netto-Belastungen und Kredite, würde die Strategie detaillierte detaillierte würde etwa 32.000 in Kapital zu gründen. Wenn Sie diese Position für fünf Tage hielt, könnten Sie erwarten, um 846 zu machen. Dies ist 2,64 oben auf das Kapital benötigt, um dies aufzustellen - eine ziemlich gute Rendite für fünf Tage. In den meisten realen Beispielen, youll finden eine Position, die für fünf Tage gehalten wurde, würde etwa 0,5-0,7 ergeben. Dies kann nicht viel erscheinen, bis Sie 0,5 in fünf Tagen annualisieren - dies entspricht einer 36,5 Rückkehr pro Jahr. Mögliche Nachteile Einige Risiken sind mit dieser Strategie verbunden. Zuerst benötigen youll niedrige Provisionen, um einen Profit zu bilden. Deshalb ist es wichtig, einen sehr niedrigen Provisionsmakler zu haben. Sehr große Preisbewegungen können auch werfen diese aus whack. Wenn für eine Woche gehalten, eine erforderliche Anpassung an das Verhältnis und die Delta-Hedge ist nicht wahrscheinlich, wenn für eine längere Zeit gehalten wird, hat der Kurs der Aktie mehr Zeit in eine Richtung zu bewegen. Veränderungen der impliziten Volatilität. Die hier nicht abgesichert sind, zu dramatischen Veränderungen des Positionswerts führen können. Obwohl wir die relativen täglichen Kursbewegungen eliminiert haben, sind wir mit einem weiteren Risiko konfrontiert: einem erhöhten Engagement bei Veränderungen der impliziten Volatilität. Über den kurzen Zeithorizont einer Woche sollten Veränderungen in der Volatilität eine kleine Rolle in Ihrer Gesamtposition spielen. Dies bedeutet nicht, sollten Sie nicht halten Sie Ihre Augen auf sie aber die untere Linie Wir können sehen, dass das Risiko der Ratio schreibt kann durch mathematische Hedging bestimmte Merkmale der Optionen, die wir beschäftigen, zusammen mit der Anpassung unserer Position in der zugrunde liegenden Stammaktien gebracht werden . Auf diese Weise können wir von dem Theta-Zerfall in den schriftlichen Optionen profitieren. Obwohl diese Strategie für die meisten Anleger attraktiv ist, kann sie nur durch die Marktprofis aufgrund der hohen Provisionskosten, die damit verbunden sind, funktionieren. Gamma Scalping ist die Option Trading-Strategie, die ihren Anteil der Anerkennung zurück in den 1980er Jahren mit zunehmender Beliebtheit von Optionen erhielt Als Finanzinstrumente selbst. Es wurde von Optionsmarktmaklern als Hedging-Strategie für ihre offenen Positionen eingeführt. Bevor man in Details dieser Strategie, ist es wichtig, Marktpraktiker Ansicht davon zu verstehen. Gamma Scalping wird nicht als eine Gewinnstrategie mit hohem Gewinn verwendet, sondern wird als Risikodeckungsstrategie verwendet, d. h. verwendet, um entweder Verluste zu reduzieren oder minimale Gewinne zu erzeugen. Position: Long Position auf Straddle (Long ATM Call und Put) beim Start. Bei jedem Zug des zugrunde liegenden Kurses wird eine zusätzliche Position auf dem Basiswert genommen, um das Portfolio delta-abgesichert zu halten. Strategie: Non-direktionale Strategie mit langer Sicht auf realisierte Volatilität. Wir versuchen, zugrundeliegende Kursschwankungen zu erzielen (mehrfache Zunahme und Abnahme mit signifikanter Größe und Frequenz), indem wir nach jeder Kursbewegung die Delta-Positionen nach Dividenden sichern und Gamma-PnL generieren. Risiko: Theta Verlust: Wir nehmen lange Straddle Position i. e Kauf zwei ATM Optionen, so dass, wenn der zugrunde liegende Preis nicht signifikant bewegen, könnten wir auf den Zeitwert der Option (theta Verlust), d. H. Optionen Premium zu verlieren. Detaillierte Erläuterung: Beginnt mit einem Szenario, in dem wir eine lange Sicht auf die Volatilität haben. Um die Position auf dieser Ansicht zu nehmen, nehmen wir Long ATM Straddle Position. Aber es gibt ein Risiko für diese Position, auch wenn unsere Sichtweise zutrifft. Die Auszahlung von Straddle hängt von dem zugrunde liegenden Preis bei Verfall ab. Auch wenn die Aktie während des Berichtszeitraums sehr volatil gewesen wäre, aber am Ende der Laufzeit nahe bei der ATM-Position ist, werden wir nicht in der Lage sein, die Volatilität zu bezahlen, indem wir nur Straddle halten. Darüber hinaus werden wir Geld verlieren aufgrund der Theta Verlust, die erheblich sein wird, wie wir halten ATM-Optionen. Oberhalb zweier Punkte sind in Abb. 1: Straddle-Position PnL gut dargestellt. Um dieses Problem anzugehen, müssen wir darauf zielen, den Gewinn mit jedem Zug in zugrunde liegenden Preis zu realisieren. Dies geschieht, indem Delta für die Straddle-Position mit jedem signifikanten Zug im Basiswert wiederhergestellt wird. Das Re-Hedging-Delta entfernt unser Richtungsrisiko, wird aber trotzdem eine positive PnL aufgrund einer langen Gamma-Position erzeugen, wie unten detailliert dargestellt. Wir gehen davon aus, dass unsere Kursbewegungen von ATM 50 auf 52 am Tag 1 ansetzen. Mit dem zugrundeliegenden Kurs Delta für Straddle-Positionsänderungen von ca. 0 bis 0,25. Damit Delta unsere Position wieder abhebt, müssen wir 1 Basiswert für alle 4 Optionspositionen kürzen. Wenn am Tag 2 der Bestand zurück auf 50 zurückkehrt, wird das Delta der Straddle ca. 0 und damit unsere Position Delta neutral halten, müssen wir die zugrundeliegende Position von Day 1 schließen, indem wir die Long-Position zum Underlying nehmen. So mit jeder Schwingung in den zugrunde liegenden Preis verkaufen wir Aktien bei hohen und kaufen bei niedrigen damit Buchung einen Gewinn. Ähnliches passiert für die Oszillation in der negativen Richtung. Dies liegt daran, dass der Option-Wert konvex ist und auch nach dem Delta-Hedging-Richtungsrisiko, wir noch ve ve PnL für Bewegung im Underlying erzeugen, das in der obigen Abbildung dargestellt ist. Um ein besseres Verständnis darüber zu bekommen, wie sich das Rückschlag-Delta auf unser PnL auswirkt, sehen wir uns unterhalb der hypothetischen Stimulation. Wir begannen mit Long ATM Straddle mit Fälligkeit 30 Tage. Optionspreise werden unter Verwendung des Black-Scholes-Modells berechnet, und wir gehen davon aus, dass keine Transaktionskosten und Delta-Re-Hedge zu jedem Tag Schlusskurs erfolgt. Dieses von oben Anregung konnte es gesehen werden, dass, indem es gerade Straddle-Position hielt, in der wir Verlust -1.14 wegen Theta gebucht hatten, hatten wir den Profit von 0.52 gebildet, indem wir Gamma Scalping benutzen. Bestimmen der optimalen Preisbewegung zur Durchführung der Delta-Rücksicherung: Wenn die Preisbewegung zu groß ist, können wir diese Preisbewegung nicht so oft realisieren, dass sie ve PnL erzeugt, die größer ist als der Theta-Verlust. Aber im Falle Preisbewegung beschlossen, ist zu klein, könnten unsere Transaktionskosten essen alle PnL erzeugt. Zugrunde liegende Selektion (Rolle der impliziten Volatilität): Bei der Auswahl der zugrundeliegenden Optionspositionen für Gamma Scalping ist ein wichtiger Faktor, den wir als einen zugrunde liegenden Preis mit gutem Oszillationsverhalten betrachten müssen, dass die implizite Volatilität des Basiswerts nicht zu hoch sein sollte . Da unter solchen Szenarien, wenn es einen Rückgang der IV, werden wir Geld verlieren auf unsere lange Option Position. So müssen wir das zugrunde liegende mit gutem Oszillationsverhalten auswählen und IV zu seinem Durchschnitt verschließen. Wenn Sie irgendwelche Vorschläge oder Fragen haben, können Sie in den Kommentaren bei lt QuantsBin gt 4.4k Ansichten middot Ansicht Upvotes middot Nicht für die Reproduktion Gamma-Scalping ist die Verwaltung, um einige kleine Gewinne rasieren, während die kontinuierliche Neu-Einstellung Ihrer Delta-Hedge auf Ihre ursprüngliche Position. Dies kann nur auf Netto Long Gamma Positionen erfolgen, die nur möglich sind, wenn Sie eine Net Long Optionen Position haben. Auch dies ist in der Regel bei ATM-Preisen getan, wo Gamma ist die höchste und daher kann scalped viele Male. Um dies zu illustrieren, nehmen wir ein einfaches Beispiel, 1) Sie kaufen 10 ATM-Anrufe von XYZ bei 0,5 Delta, 0,10 Gamma. XYZ ist bei 100. 2) Zur Delta Hedge dieses Sie kurz 500 XYZ bei 100. (0.5 x 1 x 100). 3) 10 Minuten später fällt XYZ auf 99. Neues Delta ist 0,4, neues Gamma ist 0,09. 4) Zur Aufrechterhaltung der Delta-Hedge benötigen Sie 400 kurze XYZ und so kaufen Sie zurück 100 XYZ bei 99, tippen einen Gewinn von 100. (1. Kopfhaut) 5) 10 Minuten später fällt XYZ auf 98. New Delta ist 0,31, Neu Gamma 0,08 ist. 6) Zur Aufrechterhaltung deiner Delta Hedge benötigst du 310 kurze XYZ und so kaufst du zurück 90 XYZ bei 98, steckst einen Gewinn von 180 (2. Skalp) 7) Später steigt XYZ auf 100. Neues Delta ist 0,5 und Neues Gamma ist 0,10 . 8) Zur Aufrechterhaltung Ihrer Delta Hedge benötigen Sie 500 kurze XYZ und so verkaufen Sie 190 XYZ bei 100 Platz für eine zukünftige Kopfhaut. (3. Kopfhaut) Wie Sie sich vorstellen können, erfordert dies viel Handel und Provisionen und Schlupf kann in die Gewinnspannen essen. Daher können nur professionelle Händler dies auf konsistente Weise und im Idealfall mit automatisierten Handelssystemen durchführen. 1.8k Ansichten middot Ansicht Upvotes middot Nicht für die Reproduktion It039s möglich meine Antwort ist nicht bis zum Thema. Aber haben Sie erraten, dass im Falle der Registrierung des Profils und der Wahl des Austauschs müssen Sie auf die Stiftungen Ich meine üben die Geschicklichkeit des Handels zu beobachten, und auch die Fortführung der Handelsabläufe Ein sehr erfahrener kann man seine persönlichen Indikatoren oder erstellen Auch Handelsautomaten Sowieso alle diese Grundlagen auf einer grundlegenden Sache, die wir alle, ausnahmslos, ausnutzen müssen: auf der Handelsplattform Sie sind frei, die Rückgespräche zu lernen oder die gewöhnlichsten Plattformen durch selbst zu versuchen. Ich würde empfehlen, sie absolut kostenlos und testen Sie hier: 28 Views middot Nicht für die Reproduktion Kann ein LLC mit 0 Einnahmen zu einem Hedgefonds später werden Was ist ein Hedgefonds-Management-Unternehmen und wie unterscheidet es sich von einem Hedgefonds-Unternehmen Wie viel Steuer Tun Hedge-Fonds und ihre Anleger in den USA zahlen Wie würden Sie von Rechtsanwalt zu Hedge FondsmanagerCEO gehen Ist die Gamma einer Option am höchsten, wenn die Option am Geld ist Was NSEBSE Aktien können für das Scalping auf einer täglichen Basis Was ist die einfachste Weg, um einen Hedge-Fonds zu starten Was wäre die minimale AUM erforderlich Was ist die beste Skalping-Strategie in Intraday für indische Aktienmärkte mit minimalem Gewinn (zB Rs.100 Gewinn in einem Rs.50.000 Handel) Warum ist gamma die gleiche für Call und put Optionen Was bedeutet es, wenn Geld aus unterdurchschnittlichen Hedgefonds fließt und hin zu passiven Indexinvestitionen und Long-Only-Managern
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